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大摩下调特斯拉评级:因烧钱太快,Model 3产能堪忧

发表于:2017-05-17 07:07:40   

      在美国高级电动车公司特斯拉(Tesla)仅用4个月时间就超越摩根士丹利(Morgan Stanley)所给出的目标价后,曾经最看好特斯拉的大摩最近下调了它的评级。

      5月15日,据美国《汽车新闻》(Automotive News)报道,大摩顶级汽车分析师亚当· 乔纳斯(Adam Jonas)在其最近公布的一篇分析报告中,将特斯拉的股票评级从“增持”降到“持股观望”。

      作为曾经最看好特斯拉的分析师——乔纳斯认为,原本就极为“烧钱”的特斯拉公司,在面对更加强大的竞争对手分食其业务时,未来的“烧钱”速度还会继续上升。

      据悉,特斯拉在今年首个季度已经投入了6.224亿美元现金,约为三月份股票和债务发行额的一半。该公司表示,预计第二季度的资本支出将增加三倍。

      “我们预计,将来会有更多资本雄厚,规模庞大的竞争对手能够推出直接解决可持续交通系统的战略方案。”乔纳斯在向客户发出的一份说明中指出,谷歌母公司Alphabet旗下Waymo部门正在扩充其克莱斯勒Pacifica minivan无人驾驶车队,而苹果公司则在加利福尼亚州开展无人驾驶汽车路测,这些科技巨头的纷纷加入,使得特斯拉将面对更加激烈的无人驾驶技术竞争。

      根据乔纳斯预计,2017年特斯拉将消耗31亿美元的现金,高于之前估计的23亿美元,而该公司的运营亏损还将延续到明年。

      此外,乔纳斯还提醒投资者,特斯拉新车Model 3在2017年以及2018年的实际交付量可能会比预期低很多。

      作为被特斯拉寄予厚望的Model 3,它拥有近320km的续航里程,售价仅为Model S车型的一半,为迄今“最便宜”特斯拉车型。自开放预定至今,Model3全球订单已经超过了40万辆。

      但针对特斯拉产能而言,特斯拉2015年产能仅为5万辆,2016年只生产了8.39万辆,未能达到预期的10万辆。然而,为了实现Model 3的交付,特斯拉预计2018年将达到50万辆年产能目标。

      从年产8万辆到50万辆,特斯拉为自己制定的几乎是一条”不可能实现“的道路,但在马斯克打出了2018年50万辆年产能目标的“扩产牌”后,特斯拉立即赢得投资者追捧,股价不跌反涨了4%。

      乔纳斯认为,特斯拉今年可以交付2000辆左右的Model 3,而明年一整年可以交付8万辆,但这样的交付数量与特斯拉定下的50万辆的目标相距甚远。

      而随着model 3车型的量产以及电池,太阳能等其他投资项目提供资金,彭博分析师凯文· 泰南(Kevin Tynan)指出特斯拉可能需要筹集更多的资金,“特斯拉资产负债表已经扩大,如果继续发行股票,特斯拉的股票可能会被大幅稀释。”

      不过,今年1月,摩根士丹利还非常看好特斯拉,其分析师当时发布研究报告,上调了特斯拉的股票评级,并大幅上调了该股的目标价,称其对该公司即将推出的Model 3车型的希望有所增强,并预计其电动汽车的产量前景将有所改善,竞争压力将会降低,并将迎来“颇具支持性的政治环境”,因为特斯拉CEO埃隆.马斯克(Elon Musk)担任当选总统特朗普的战略咨询,将有助于公司的扩张计划。

      在这份报告中,摩根士丹利分析师将特斯拉的股票评级上调至“增持”(Overweight),同时将其第四季度目标价从此前的242美元调高到了305美元。另外,摩根士丹利还上调了对特斯拉第四季度及2018财年的盈利预期。

      只是,在此之后,特斯拉股价急速上升,已经超过这一目标价。

      5月15日,在纳斯达克市场的常规交易中,特斯拉股价收盘下跌8.93美元,报315.88美元,跌幅为2.75%,盘中一度触及312.53美元的低点,是拥有29只成分股的“彭博世界汽车制造商指数”中跌幅最大的股票之一。来源澎湃新闻记者)

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